自从7月底IPO上市以来，Robinhood股价的萎靡表现，令这一美国炙手可热在线券商的“粉丝”们倍感失望。不过，对于俄亥俄州哥伦布市（Columbus）的散户交易员Harsh Patel而言，他早在Robinhood上市的头几天，就通过期权交易赚到了第一桶金。
在8月4日，Patel花了600美元购买了他能找到的当时最看涨Robinhood的看涨期权——这是一种授予其在期权合约有效期内按执行价格买进100股股票的权利（而非义务）。一旦股价达到每股70美元，即比前一天的收盘价上涨50%（几乎是IPO价格的两倍），该交易就可执行。
随着Robinhood股价在当天开盘后飙升，看涨期权在数小时后开始可执行。而Patel则选择以大约950美元的价格出售了该期权，仅在30分钟左右的时间里就获得了近60%的显著收益，他所投入的资金只是投资这些股票本身成本的一小部分。Robinhood股价当日收于70.39美元。
“去年，我还不知道什么是期权交易，”Patel表示，“而眼下如果事态按照你设想的顺利发展，你可以在短短几分钟内通过期权交易迅速获得100%、200%、300%的收益。”
“当然，你输得可能也会一样快，”Patel补充称。
Patel的经历表明，期权交易激增在当前正如何深远地影响着美股市场。这一领域的迅速壮大加快了股市从去年疫情引发的市场崩溃中复苏的步伐，但同时也加剧了一些分析师和投资组合经理的担忧，即这一衍生品交易的兴起可能会让市场更容易出现动荡。
长期以来，专业投资者一直会追踪期权市场，以寻找股市下一个转折点的线索。而现在，期权交易正因为其前期投资小和潜在的快速回报优势而受到散户投资者的青睐，其交易规模也正一路飙升至前所未有的水平。
期权活动有望有史以来首次超过股市？
芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）的数据显示，历史上最活跃的10个看涨期权交易日中，有9个交易日发生在2021年。期权清算公司（Options Clearing Corp．）的数据也显示，今年平均每天有近3900万份期权合约成交，较2020年增长了31%，为1973年该市场成立以来的最高水平。
尽管大部分此类交易是由华尔街的幕后交易公司进行的，但散户投资者对高风险期权交易的参与度越来越高，依然是肉眼可见的显著变化。根据芝加哥期权交易所的一项数据衡量，散户投资者的期权交易规模在过去5年增长了约4倍。
“我被这些期权迷住了，”佛罗里达州温特帕克（Winter Park）的散户投资者Britt Keeler表示，“在这个市场上，你可能会很快输掉所有的钱，但你也可能幸运地中到头彩。”
Keeler指出，今年早些时候对AMC院线的错误期权押注，使得他几乎输掉了交易账户上约1.2万美元的家底。不过，他并没有因此被吓倒，如今他正试图把这些赚回来。“每个人都在利用杠杆，因为你可以借此赚更多的钱，”Keeler表示。
Keeler表示，在上周初美股录得5月份以来的最大跌幅时，他曾买入了标普500指数的看涨期权，押注股指在年底前能反弹至纪录高位水平。尽管本月经历了一段动荡期，但标普500指数年内以来的涨幅依然高达19%，且已经创下了50多个历史收盘新高。
根据芝加哥期权交易所截至9月22日的数据，本月迄今为止，已有名义价值约6.9万亿美元的个股期权成交，远高于5.8万亿美元的股票交易量。名义价值衡量的是股票期权合约的价值，这一数字会随着股票价格的每日波动而变化。
以一项指标衡量，期权活动有望有史以来首次超过股市活动。根据芝加哥期权交易所的Henry Schwartz的计算，2021年个股期权的日均名义交易规模超过了4320亿美元，而股市的名义交易规模为4040亿美元。根据芝加哥期权交易所自2008年以来的数据，这将是有纪录以来期权交易价值首次超过股票交易价值。
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