2014-08-26 09:32:20
欧元继续下滑
欧洲央行行长德拉吉发表的言论非常温和（导致市场焦点从耶伦转向于此），他暗示因通货膨胀持续下滑或将采取措施。其还承认，欧元区通货膨胀预期已经下降。此外德拉吉还表示：“理事会将认可这些改善，并在有必要的情况下，将在其职权范围内使用所有可用工具确保中期价格稳定。”本周的发展只可能增强我们对欧元在中期内持续贬值的观念。尽管欧洲央行实施了激进负利率之壮举，但欧元区通缩步伐只会出现增长。欧元区7月标题通货膨胀从0.5%下跌至0.4%，扩大了自2011年10月以来的下行趋势。在经济增长方面，第二季度GDP未现扩张，表现为增长0.0%。其中意大利和德国经济出现收缩，而法国的增长为0.0%。在命运的捉弄之下，欧洲经济增长引擎国家之表现处在外围行列（但超级疲弱第一季度表现扭曲了数据）。前瞻性指引并不那么鼓舞人心，原因是欧元区7月综合PMI从55.7下跌至52.8。虽然仍旧高于50的阀值，但PMI数据的下跌表明其应该还会继续走软。疲软经济的负面循环只会提高通货紧缩的步伐。欧洲央行行长德拉吉在8月的新闻发布会上明确表示，欧洲央行随时准备“不惜一切代价”来打击通货紧缩。在我们看来，欧洲数据已经越过门槛。由于在6月会议上已经宣布了政策措施，想复苏的艰难行进只会扩大。然而，市场也出现通货膨胀不断上涨的言论。欧洲央行显然希望有更多时间来对已经部署的政策进行评估，进一步延迟很可能加剧解决方案的复杂性。德拉吉在发出及时市场行动、解决方案上有良好的记录，同时预期其不会让我们失望。行动的确切性质仍在讨论当中，但毫无疑问欧洲央行的宽松立场将会扩大并延伸。我们认为，欧洲央行即将实施的行动将保持欧元走软，特别是在兑美元和英镑上。
泰铢
随着美元反弹的影响蔓延至高收益新兴市场货币，泰铢也有所下跌。此外，泰铢走势并未受到其国内消息影响，即国家立法议会一致投票决定选择泰国军政府领导人巴育为总理。尽管这是一次民主倒退行为，但军政府提供了急需的稳定，国内需求出现强劲反弹，季比增长10.8%。此外，泰国释放的第二季度GDP数据表现为同比增长0.4%，高于市场预期的0.0%，部分逆转了第一季度0.5%的收缩。令人鼓舞的是，出口也对经济增长做出了积极贡献（通过压缩尽快对其做出帮助）。此外，投资出现复苏，消费者信心也有所回升。而由于打压反政府抗议令商业出现复苏，需求也大幅高于2012年的峰值。虽然我们认为制造业产出将保持疲软，但服务行业的获利应该会推动经济进一步复苏。在未来数月里，我们认为商业和消费者情绪将有所改善，而利润丰厚的旅游业还将会加速发展（特别是在宵禁解除之后）。泰国央行预测2014年的经济增长为疲软的1.5%，但鉴于昨天的报道，我们认为2.0%以内都有可能。最后，泰国央行货币政策委员会很可能结束其宽松周期，保持回购利率在2.00-3.50%。货币政策声明的总体口吻为中性：“目前的宽松货币政策在支持经济复苏上仍然适用”，但为“补充政府推动经济潜在增长的改革努力”，还将在政府的支持之下保持政策宽松。随着经济增长超过区域竞争对手以及信心较为强劲的国家资产负债表对投资者的吸引，我们认为泰铢还将持续升值。
今日风险:
EURUSD欧元兑美元继续走低。近期新的低位确认了持续抛售压力。只要价格继续低于小时阻力位1.3297（2014年8月22日最低价），短期技术结构就为看跌。其他阻力位在1.3336（2014年8月12日最低价）。从长期来看，欧元兑美元将延续2014年5月以来的较低最高价和较低最低价格局。1.3210（从1.3503反弹至1.3700后，第二条腿走低）给出的下行风险已被印证。鉴于总体抛售状况，关键支撑位1.3105（2013年9月6日最低价）值得密切关注。关键阻力位位于1.3444（2014年7月28日最高价）。
GBPUSD只要价格保持低于阻力位1.6739，英镑兑美元就将处在下行趋势当中。然而，接近关键支撑位1.6460以及今天潜在的看涨盘中逆转都增大了短期反弹的几率。可发现的小时阻力位在1.6601（2014年8月21日最高价）以及1.6679。从长期来看，突破关键支撑位1.6693（2009年5月29日的最高价，也见于200日移动均线）将会使得先前4年高位引发的看涨前景失效。然而，鉴于缺乏中期看跌逆转格局以及短期超卖状况，我们并不寻求完全看跌观念。关键支撑位目前在1.6460（2014年3月24日最低价）。
USDJPY美元兑日元继续走高，触及了关键阻力位104.13。目前可发现的小时支撑位在103.50（2014年8月22日最低价）和102.91（盘中低点，也见于上行趋势线）。只要关键支撑位100.76（2014年2月4日最低价）持稳，我们就青睐长期看涨偏见。然而，在恢复潜在看涨趋势之前，需要突破当前盘整区间100.76（2014年2月4日的最低价）-103.02的上部。可发现的强劲阻力位在105.44（2014年1月2日最高价）和110.66（2008年8月15日最高价）。
USDCHF美元兑瑞郎已突破了阻力位0.9156（也见于38.2%的回撤位）。目前可发现的支撑位在0.9104（2014年8月22日最低价）和0.9059（2014年8月19日最低价）。从长期来看，技术面的近期好转行情表明始于2012年7月的大型修正阶段即将结束。双底格局隐含长期上行潜力价为0.9207。此外，突破阻力位0.9037或将让第二条腿走高（与5月8日开始走高的第一条腿相呼应），上行潜力价位于0.9191。密切关注对强劲阻力位0.9156（2014年1月21日最高价）的测试。另一个阻力位在0.9250（2013年11月7日最高价）。
