白银价格（XAG/USD）周三在亚洲交易时段进一步走强，刷新三日连续反弹走势，盘中逼近 52.00 美元关口。市场对白银的需求持续增强，主要受到美国国债收益率下降与美联储降息预期强化的双重驱动。
美国国债收益率走弱，提升白银吸引力 目前美国 10 年期国债收益率稳定在 4.00% 附近，但过去一周累计下跌了 3.4%。 收益率下降意味着收益型资产的吸引力减弱，从而使不产生利息的白银成为更具竞争力的选择，推动避险与配置需求升温。
根据 CME FedWatch 数据，美联储在 12 月会议降息 25 个基点的概率已跃升至 85.3%，远高于一周前的 50.1%。这显示市场对宽松周期的预期迅速增强，为白银提供了坚实支撑。
美联储官员释放鸽派信号，强化市场预期 近期，美联储纽约联储主席 John Williams 强调当前政策仍处于“略具限制性”状态，并暗示未来有可能进一步调整政策方向，市场普遍将其解读为倾向更宽松。
“我认为货币政策仍具有一定限制性，且相比早前有所减弱，短期内仍有进一步调整的空间。”—— John Williams
此外，市场消息称美国政府内部可能推动更积极的货币政策调整方向，这进一步强化降息预期，对白银构成利多。
在日线级别上，呈现稳健上行趋势： ，价格运行在 20 日 EMA 之上，趋势结构健康稳固。 RSI 指标为 59.15，动能偏多但未进入超买区间，趋势具有延续空间。
关键支撑位置50.40 美元 若出现回调，该位置预计将成为首要支撑。 关键阻力位置54.50美元。 若白银继续走强，该水平可能成为多头的主要上攻目标。 总体来看，白银仍保持健康的上升节奏，只要持续收于20日均线上方，趋势的主方向仍指向上行。
编辑观点：
白银的上行逻辑目前主要依赖于两大核心变量：美国收益率的持续下行与市场对白银作为避险与通胀对冲工具的重新定价。短期来看，美联储降息预期的强化为白银提供了坚实推动力，但若收益率出现反弹，则价格可能面临波动调整。
中期方向仍需关注美国宏观数据与政策立场的进一步变化。整体而言，白银的趋势性结构仍偏向多头，但投资者应警惕高位震荡风险。
OANDA安达官网：白银价格延续反弹，但依然受制于收敛区间压力，等待方向选择
2025-11-26 17:46:40
