2024-01-29 16:50:28
上周市场回顾
美国四季度GDP环比增长3.3%（下图），远超市场预期的2%。美联储最青睐的核心PCE物价指数12月从3.2%降至2.9%，低于预期的3%。整体PCE持平于2.6%符合预期。
通胀压力的减弱叠加经济的稳健增长，使得美联储上半年降息的概率徘徊在50%左右，从而帮助美元指数连续四周收高。
美国三大股指连续第三周上扬，其中标普和道琼斯持续刷新记录高位，但下半周涨势放缓，主要是因为特斯拉和因特尔财报不佳，导致两家巨头股价先后两日均重挫12%。不过包括中国在内的全球主要股指上周全线收涨。
黄金延续震荡下行走势收于2020下方。红海的紧张局势刺激WTI原油日线三连阳后升至2个月高点78美元，一周累计涨幅超6%。
非美货币上周普遍下跌，不过美/日稳定于148.10一线，年初以来的反弹势头有所放缓，欧元收低于1.0853，澳元周线四连跌。日本和欧洲央行上周维持利率和货币政策不变。
一周涨跌幅
本周展望
· 美联储利率决议 — 周四 03:00（北京时间）
美联储12月表示利率已经接近本轮紧缩周期的峰值，但未来利率路径将基于经济数据。而近期强劲的经济数据则暗示软着陆的概率正在升高，同时红海危机可能导致全球通胀的反复，因此市场普遍预期本月美联储将维持利率不变，并继续每月950亿美元的缩表进程。
市场预计3月降息概率在50%左右，比起一个月之前的接近80%要低了不少，对全年降息幅度的预期也从160个基点降至125个基点左右。此前激进的降息预期正在经历修正。
若美联储本周维持谨慎的措辞不变，或将巩固美元指数阶段性反弹的走势。但任何对降息以及结束缩表的时间点的暗示都将引发美元的抛售，从而利好于美股。
此外，瑞典和英国央行将分别于周三和周四公布利率决议。
· 美国1月非农报告 — 周五21:30
市场预计1月新增17.3万就业人口，前值21.6万，失业率从3.7%小幅升至3.8%，时薪同比增速维持在4.1%不变。可控的通胀（接近美联储目标）和稳定的就业市场（长时间处于4%以下）使得降息的急迫性和潜在幅度降低。
本周其他和就业市场相关的数据还包括周二的职位空缺数、周三的ADP变动和周四的初请失业金人数。
· 美股财报
本周将有约1/4的标普500成分股公布业绩，其中就包括了微软、谷歌、AMD（周二盘后）、苹果、亚马逊、Meta（周四盘后）、埃克森美孚、雪佛龙（周五盘前）等众多巨头。
微软市值上周刚刚超过3万亿美元，今年累计上涨8%，AI和云服务有望继续推动公司营收的增长。而苹果的营收或面临连续四个季度的同比负增长。两者之间的“最高市值上市公司”的争夺将是市场关注的焦点。
澳洲将于周三公布四季度CPI，市场预计通胀率将从前一季度的5.4%放缓至4.3%，这有望成为2021年末以来的最低增速，而澳洲联储12月的预测值为4.5%。低于预期和目标的数据或使降息的讨论变得更为激烈，这对已经周线四连跌的澳元来说并不是好消息。
周四晚间的欧元区1月核心CPI预计预计将从3.4%下降至3.2%。若跌破3%将为3月降息打开大门。
XAUUSD日线图
在连续两周回落之后，金价本周初或在下行通道中继续承压，关注2000美元整数关口的潜在支撑。但本周风险事件较多，一旦美元指数上行方向受阻，黄金或迎来反弹契机。2035一线是上行方向的重要阻力，突破后有望扭转年初以来的弱势行情。
黄金一周隐含波动率升至11.66%，暗示金价本周波动范围大概率在1984.75-2051.31之间。
WTI 日线图
地缘风险因素帮助WTI油价从年初以来上涨10%，周五收盘站上78美元，但从图中可以看到，78-80区域是油价趋势反转前需要面对的最后的考验，这里是均线、38.2%回撤位、以及支撑阻力转换区域所在的位置，预计多头将在此经历一番波折。突破后将彻底打开上行空间同时也将成为通胀的隐患，反之油价恐再次承压回落。
