IB盈透证券：中国监管恐慌未消停！美股“女股神”持续抛售潮 中概股市值近5个月连续重挫 暴减7700亿美元受创

中国国务院发布通知对科技和补教行业，采取雷厉风行的监管措施，非但是中国和香港股市大震荡，全球市场余波荡漾也未消停。被美国股市誉为“女股神”的方舟投资创始人伍德(Cathie Wood)也持续抛售中概股，截至目前来看，中概股市值近5个月连续重挫，暴减7700亿美元受创。

美股多家机构投资者都快速抛售中概股，伍德的方舟创新ETF(ARKK)投资中概股部位，已经远低于2月的8%，仅剩下区区0.32%。该ETF不但出清百度美国存托凭证(ADR)，目前所持有的腾讯(HK0700)也仅剩134股，剩下唯一一档持股贝壳找房(BEKE)今年以来跌幅达到惊人60%。

中国国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，此份通知对教育培训机构的审批、融资、教学和收费等各方面均做出严厉规定，特别对学科类校外培训行业造成根本性打击。新东方在线昨日亚市收盘再出现大崩跌，股价重挫逾33%剩下不到4港元。公司紧急发布声明，现正考虑采取适当的合规措施。

根据所印发的通知，最受到市场投资者恐慌的是坚持从严审批机构。各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。对原备案的线上学科类培训机构，改为审批制。各省(自治区、直辖市)要对已备案的线上学科类培训机构全面排查，并按标准重新办理审批手续。未通过审批的，取消原有备案登记和互联网信息服务业务经营许可证(ICP)。

对非学科类培训机构，各地要区分体育、文化艺术、科技等类别，明确相应主管部门，分类制定标准、严格审批。依法依规严肃查处不具备相应资质条件、未经审批多址开展培训的校外培训机构。学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。已违规的，要进行清理整治。

消息传出后，好未来(TAL)、新东方(EDU)、高途(GOTU)本周初至少减少下跌26%，其他中概科技股包括阿里巴巴(BABA)、滴滴(DIDI)、京东(JD)、拼多多(PDD)和贝壳找房股价都受到监管恐慌情绪拖累。

摩根大通分析师DS Kim指出，中国的新政策促使这些股票几乎无法投资，最糟糕的情况有可能会成真。要知道，中概股目前所面临的风险不单单是中国加强监管。除了中国加强监管，在美国上市中企如果无法揭露金融资讯，还将面临美国证券交易委员会(SEC)下市危机。

就拿滴滴为例，中国网信办指出，根据举报，经检测核实，“滴滴企业版”等25款应用程序()存在严重违法违规收集使用个人信息问题。国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架上述25款应用程序，要求相关运营者严格按照法律要求，参照国家有关标准，认真整改存在的问题，切实保障广大用户个人信息安全。各网站、平台不得为“滴滴出行”和“滴滴企业版”等上述25款已在应用商店下架的应用程序提供访问和下载服务。

滴滴对此回应称，公司将积极配合网络安全审查，在此期间相关部门的督导指导下，全面整顿和排查网络安全风险，持续完善网络安全体系和技术能力。

两名美国议员7月早些时候向美国证券调查委员会(SEC)发出呼吁，要求彻查首次公开募股(IPO)前误导投资者嫌疑，审视该公司在上市前，是否已经完全公开与中国监管机构接触的资讯。田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂(Bill Hagerty)在给英国金融时报的声明中称：“美国总统拜登政府和美国证监会，其核心使命是保护投资者和维护公平市场，应该调查美国投资者是否被误导。”

白宫新闻发言人普萨基(Jen Psaki)提到，所有在美国上市的公司都必须遵守资讯公开透明的高标准，但她不愿意多谈论美国证监会是否应该调查滴滴，原因是监管机构有其独立性。

方舟亚洲创新分析师Yulong Cui表示，方舟目前尚未改变持有大型中国科技股的展望或5年目标，主因在于中国对资讯安全和海外IPO监管改革，有很大程度上并未影响企业业务。