周二（8月10日）在市场进一步消化上周五强劲非农带来的影响后，市场行情出现反弹修正，除却美股持续刷新历史高位以外，大宗商品价格WTI原油、铜、黄金均迎来不同幅度反弹。毫无疑问，强劲的就业数据正推动美联储进一步接近Taper。不过，考虑到过去几个月美国似乎摆脱疫情封锁的影响，然而这一情况在7月中旬迎来变化。变异病毒的进一步蔓延或令美联储需要观察到更明确的经济数据后再采取行动。投资者未来可重点关注8月底举行的杰克逊霍尔会议以及美联储9月利率决议。
另一方面，全球制造业复苏缓慢，7月份全球制造业采购经理指数（PMI）录得56.3%，连续2个月回落；其中美国7月Markit制造业PMI终值录得63.4，创历史新高，但增速正在放缓，主要因供应瓶颈和原材料短缺，导致制造业复苏落后于服务业，这一情况在全球第二大经济体亦有所体现。全球知名商业咨询公司德勤预测，到2030年，全美制造业或面临210 万个工作岗位空缺，将造成高达1万亿美元的经济损失。
此外，笔者还注意到周二（8月10日）美参议院以69比30票的投票结果批准了近万亿美元的跨党派基建立法草案，该法案包括5500亿美元新的基础建设拨款。尽管该法案其后将于秋季提交给众议院审核，仍存较大不确定性，但同时意味美国政府希望加大基建投资力度以扭转制造业的困境，但同时大量的放债将令债务风险加大，因而美联储或于更长时间内维持宽松基调。
在上述逻辑下，短期市场关注焦点或转向至通胀上行的持续性，日内将迎来美国7月CPI。毫无疑问的是，一旦CPI数据表现靓丽，这将引发市场进一步押注美联储收紧政策，这将在短期不利于大宗商品价格的进一步反弹。美联储埃文斯周二（8月10日）表示，要想让通胀率持续保持在2%以上，美联储可能会面临比预期更大的挑战。
展望后市，大宗商品短期下行幅度料将受限，尤其是LME铜目前正得益于供给端支撑，智利三大铜矿罢工，智利政府推动的有关修改对铜矿征税法案，这令铜供给端风险进一步加大。因此，一旦美国CPI打压大宗商品价格下行，或有助于短期内大宗商品价格再度考验近期支撑的尝试，而后续一旦有效企稳下方支持，中期反弹行情则有望延续。
黄金走势
小时图显示，黄金目前突破短期下行趋势线，暗示后续反弹有望延续，日内可重点关注下方1725美元水平支持，若能有效企稳，则后市有望进一步反弹挑战1750美元甚至1770美元水平。不过，若黄金有效击穿1725美元，则需警惕黄金下行考验1700美元关口甚至前期低位1756美元水平。
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