几周来，金价一直在震荡交易，但宣布盘整可能即将结束的说法为时过早。与之前评论的主题保持一致，金价仍然处於 "技术性森林 "中，并且更多需要砍伐的木材。
虽然上周的价格走势表明，金价没有能够形成看涨的突破，金价正在进入清算期。尽管美联储持续的刺激措施、发达经济体创纪录的赤字和债务负担、以及美国实际负收益率处於历史最低水平，构成了强劲的基本面推动力，但黄金多头并没有控制局面。
黄金波动和金价以错误的方式正常化
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性存在关联。尽管债券和股票等其他资产类别不喜欢波动性增加——这意味著现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大，但黄金往往在波动性更高的时期受益。黄金波动性的下降和相关性的增强预示著金价环境将更加疲软。
黄金波动率(以芝加哥期权交易所(Cboe)的黄金波动率ETF GVZ衡量)目前为14.86。GVZ追踪来自GLD期权链的1个月黄金隐含波动率。黄金价格和黄金波动率之间的关系正在减弱，因为黄金价格上涨而黄金波动率下降(这是非典型的)。GVZ与黄金价格的5日相关性为+0.84,20日相关性为-0.09。一周前，7月29日，5日相关性为-0.05,20日相关性为-0.39。
金价仍然在以2020年8月和2021年1月的震荡高点为标准衡量的下降通道之上，但仍然低於斐波那契水平低点的1830附近。笔者此前指出，"在达到1835水平之前，金价似乎还没有走出'技术面的困境'，"而这个条件并没有得到满足。
金价在1789和1835之间的横盘区间交易了几周後，动能不复存在。金价低於其日线EMA均线，既不是看跌也不是看涨的顺序。日线MACD指标在其信号线处持平，而日线慢速随机指标高於其中位线，但指向更低。在1789点（看跌）或1835点（看涨）被突破之前，近期金价展望是中性的。
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