LME铜价时段内重返10500美元上方至10524，距离5月10日创下的历史高位10746美元仅一步之遥。除却欧、美央行对于通胀上行的宽容表态外，铜供给端利好正为铜价提供支持。有关全球最大生产国智利铜矿工人罢工事件持续发酵，代表智利必和必拓 Escondida和Spence矿区工人的工会主席称工会拒绝了该公司的合同提议，这令市场对其铜矿罢工风险担忧有所上升。
智利铜业委员会（Cochilco）本月公布的数据显示，埃斯康迪达铜矿3月份铜产量89,900吨，较前月的81,600吨增加10.2%，较去年同期的101,800吨减少11.7%；第一季产量年减13.8%至25.62万吨，相比2020年该矿铜产量较上年度的118.73万吨略增至118.78万吨。
值得留意的是，尽管铜价升势仍然强劲，但仍需留意有关全球第二大经济体政策端方面的影响，周一（5月17日）公布的官方数据显示，4月铝产量较3月增长2.3%，至月度最高纪录335万吨。此前内蒙古放宽了生产限制，提振了供应。
展望后市，在全球经济复苏带动的需求回升推动大宗商品涨价逻辑正加大主要国家的通胀威胁，加之供给端的影响仍存较大不确定性。这或暗示以铜为代表的大宗商品价格或已将进一步更大区间的整理当中。尤为需要留意的是，拜登正加速推动其基建计划的进行，这对于美国政府而言似乎是势在必行的举措。若包括铜在内的大宗商品价格在近期进一步攀升，这意味美国输入性通胀威胁增加，进而令美联储被迫采取行动。因此，笔者判断黑色金属价格更大的可能是维持高位，而后市上涨的主要推动力量或在于全球经济复苏，而非此前的通胀加剧上行预期。
投资者可重点关注本周公布的美联储货币政策会议纪要，若有更多证据显示美联储内部对通胀预期产生了分歧，这或限制铜价进一步上行动力。
铜价分析
铜价在上周的回调后重新进入上涨轨道，但考虑到前期大幅拉升以及上周回调修正时间、空间的不足，笔者判断铜价后市进一步上涨空间有限，短期上方可重点关注前高10750美元以及11000美元水平。尽管对于短周期而言目前似乎并不好的参与机会，但对于本来持有仓位的中线投资者，铜价目前升势仍在延续，应耐心等待更为明确信号展示再作判断。
黄金分析
黄金触及隔夜目标1870美元，这代表黄金在突破1850美元重要意义水平后市场看涨意愿强烈。不过，由于短期涨幅较大或令黄金陷入阶段性整理当中，而这一阶段性调整预计空间有限，可重点关注1850-1860区域。同时需留意的是，目前黄金在更大级别上正处于强势上攻阶段，不能轻言上涨结完。预计黄金后市将有望进一步反弹挑战1900美元水平，中期趋势维持良好，并有望形成更强势的趋势上涨模式的可能。
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